大尺寸面板需求逐季回温,叠加中尺寸高成长,TCL科技双重受益
2023年是“消费促进年”，餐饮、零售、影视等消费行业的复苏仍是人们关注的焦点。近日，国家统计局公布宏观经济数据显示，1-2月份，生产需求明显改善，就业价格整体稳定，市场预期向好，经济运行平稳复苏。随着经济的持续复苏和人们消费意愿的增强，各行业都在加速复苏，消费电子行业也迎来了一个转折点。智能手机、平板电脑、笔记本电脑等电子设备市场需求持续增长，推动面板需求上升，推动行业经济增长。行业研究机构Omdia预计，2023年大尺寸显示面板出货量将比2022年增长0.8%，出货面积将增长3.5%。1-2月经济持续，需求增强的行业加速，需求和改善。能力将成为2023年经济的重要力量。根据国家统计局的数据，2月份制造业PMI回升至52.6%，生产指数和新订单指数分别为56.7%和54.1%，高于上个月的6.9%和3.2%。生产需求复苏强劲，工业和服务业均复苏，1-2月规模以上工业增加值同比增长2.4%，服务业生产指数同比增长5.5%，实现了自下而上的增长。生产需求的改善，对整体经济运行的好转发挥了非常好的效果，1-2月，社会消费品零售总额同比增长3.5%，全国固定资产投资同比增长5.5%，预计全年将成为消费和经济增长的主要牵引力，更好地发挥对经济增长的基础作用。机构负责人表示，政府工作报告中提出的今年GDP增长5%的目标是合理的，符合经济运行趋势，可以向市场发出积极信号，增强信心，引导预期。宏观经济的复苏意味着消费者信心和需求的增强，显示屏行业的发展有望迎来更多机遇，尤其是智能手机、电视、个人电脑等消费电子领域，显示屏需求将显著增加，引领复苏势头。行业预测，与2022年相比，今年面板行业盈利能力将明显提升，整体将由大幅亏损回归到行业盈亏平衡线以上，头部面板厂将以TCL科技、京东东方等行业复苏为主导获利，并凭借供应链、精益管理等优势降低成本、提高效率、获得高于行业平均水平的利润。面板行业将全面复苏，领先大型TCL科技将加速突破底部，随着2023年经济复苏，新一轮更换周期将开启，或大型化需求将复苏。而目前面板去库存的效果明显，行业库存触底，整体供需紧张，需求的提升将迅速传递给面板厂。与此同时，随着第三季度季节的到来，电视面板价格呈现上升趋势。3月，显示电视面板各尺寸全面上升，调查机构集邦咨询数据显示，3月下旬，32、43、55、65英寸面板平均价格分别为30、52、88、120美元/张，与前期的差距分别为1.0、1.0、3.0、6.0美元/张，增长分别为3.4%。这些数字分别为4.0%、6.0%和9.1%。具体来说，尺寸越大，涨幅就越大，其中65英寸电视面板同比上涨6美元，比2月份上涨10美元，同比上涨9.1%，是本月涨幅最大的面板产品。作为领先于大尺寸面板的TCL技术，无疑将成为面板周期转型的最大受益者之一。公司半导体显示器业务主体华星光电，65英寸及以上产能面积占总产能面积的45%，其大型业务收入占比接近60%。TCL科技的电视终端在2022年全年销售市场份额将上升至18%，位居全球第二。截至2022年上半年，公司55寸和75寸产品份额居世界第一，65寸产品份额居世界第二，8K和120HZ高端电视面板市场份额居世界第一。75英寸及以上电视面板的市场份额将从2020年的20.9%上升到2022年的32.5%。此外，TCL科技还将继续优化中小尺寸产能结构，实现大尺寸显示阅读器向全尺寸显示阅读器的转型升级。2021年，TCL科技将建设面向高附加值IT、商用显示等中型产品的t9生产线，并通过两条六代线切割小面板。从长远来看，坚持“大尺寸高端产品占比，中尺寸完善产品布局，小尺寸改善经营状况”的战略，推动TCL科技从周期底加速突破，在全尺寸业务领域形成深度行业竞争壁垒，进一步巩固行业领先地位。中泰证券认为，目前面板行业的价格出现了逆转，国内面板厂商的盈利能力有望继续回升，随着2023年经济复苏，面板行业需求有望继续回升。同时，由于韩系厂商逐渐退出市场，预计国内面板厂商的竞争力将进一步提高，国内顶级厂商将具有跨越面板周期的增长性，建议关注国内顶级面板厂商及材料厂商TCL科技、京东方A、三利光谱。