音乐付费用户数跻身全球三甲，腾讯目标价上调至469港元
腾讯控股公布第二季度财报前夕，腾讯音乐娱乐集团NYSE：TME Avocent今天发布了第二季度和上半年未经审计的财务报告。2019年第二季度，腾讯音乐总收入同比增长31%，达到59亿元人民币，其中在线音乐服务付费用户数量创历史新高，同比增长33%，达到3100万。目前，腾讯音乐付费用户数量位居全球前三，仅次于Spotify和Apple Music。这一数据也让业界普遍看好腾讯即将发布的第二季度财报，法国Vivendi正式宣布腾讯控股旗下Vivendi子公司环球音乐在承认自己正在努力购买（UMG）10%的股份之前，为了提振市场信心，各大投行上调了腾讯控股的目标价，瑞士信贷的目标价调整为469港元。
腾讯音乐付费用户总数主要分为在线音乐服务和社交娱乐服务两大部分，其中包括直播和在线K-Song在内的社交娱乐服务收入占比超过70%。财报显示，腾讯音乐在2019年第二季度的社交娱乐服务及其他服务收入为43.4亿元，同比增长35.3%。这一增长主要是由在线卡拉OK和直播服务的增长推动。这一细分市场的支付者数量增加了16.8%，达到1，110万人。在线音乐服务收入从去年的13亿元增长20.2%至15.6亿元，在线音乐服务付费用户增长33%，达到创纪录的3100万。值得一提的是，目前腾讯音乐的付费用户总数已位居全球前三，仅次于Spotify和Apple Music。近年来，音乐支付已成为各大平台和用户关注的焦点，以音乐为核心的音乐支付生态系统正在形成，中国在线音乐支付市场具有良好的发展前景。腾讯音乐首席执行官彭佳辛表示，本季度在线音乐付费用户的增长主要归功于该公司与音乐品牌建立了合作伙伴关系，并增加了内容，包括以音乐为重点的综艺节目。与短视频和音频产品（如有声读物和播客）的合作也得到了加强。与此同时，在线音乐付费用户数量也有所增加，原因包括腾讯生态系统内为游戏、电影和电视节目开发原创音乐等。除了令人鼓舞的财务数据外，国际投行一直在上调腾讯控股的目标价，几天前公布的重磅消息也让业内人士感到震惊。8月6日下午，法国Vivendi当局终于承认，腾讯控股正在就收购Vivendi子公司环球音乐（UMG）10%的股份进行谈判。环球音乐是世界上最大的唱片公司，其版权库曾经占全球唱片库的四分之一左右。目前，在国内移动音乐领域，腾讯音乐已经走在行业前列，近年来也积极布局上游音乐版权。腾讯音乐目前拥有丰富的版权内容库，并与唱片公司华纳和索尼有着深厚的股权关系。在2014年和2016年，腾讯音乐从华纳和索尼获得了版权合作。2017年5月，腾讯音乐与环球音乐签署了在中国大陆发行数字版权的战略合作协议。如果此次收购得以实现，腾讯音乐将与全球三大唱片公司建立深度合作关系，并有可能加强欧美音乐单曲和专辑的采购与合作。国金证券认为，基于历史经验和公司策略，环球音乐股权最终将进入腾讯音乐的可能性很大。即使你不输入，它也会使腾讯音乐的版权池变厚。他们的2020年EP/E评级提高了34倍，达到了17.66美元的目标价，并维持了“买入”评级。腾讯第二季度财报窗口期经常是积极的，各大券商和投行对腾讯控股的走势持乐观态度。全球领先的金融服务机构瑞士信贷将其目标价从428港元上调至469港元，并维持“高于市场”的评级。汇丰环球重申腾讯（00700.HK）的“买入”投资评级，并决定根据收益质量和透明度的提高，将目标价从458港元上调至464港元。