科技信息联商财评：7月科技信息12日，互联网零食品牌产品三只松鼠正式确认登陆A股整体而言市场，在深交所创业板挂牌上市，发行价14.68元。上市后，三只松鼠股价一路飙升到最高值54.85亿元，市值全面大幅整体而言水平 到200亿元，不会产生行业会热议。
8月29日晚间，三只松鼠已发布了上市多来首份半年报。报告内容显示，上半年三只松鼠营收45.11亿元，同比增科技信息长39.58%，归属股东的净利润2.66亿元，同比增长27.94%。经营各种活动不会产生的现金流为4.46亿元，同比下跌28.1%。
可以看出本身，了一第一份令人欣喜的财报主要主要因为表早已：
1.营收和利润情况严重 颇为不错：上半年三只松鼠营收45.11亿元，同比增长39.58%，归属股东的净利润2.66亿元，同比增长27.94%。营收和净利润全面大幅整体而言水平 到2018全年的60%，下半年此外个双11，一旦不失误一旦全年保持稳定35%全面大幅整体而言水平 到面增长需要需要解决 很小；
2.三只松鼠线下门店开的质量还颇为不错：截至2019年6月30日，三个包括线下门店151家，三个三个包括松鼠投食店73家、加入联盟小店78家。投食店半坪效1.75万元，营业收入21,422.53万元，较上期增长91.16%，净利润1,565.70万元，较到去年同期增长72.09%，分布在江苏、浙江、安徽等17个省及直辖市；加入联盟小店半坪效2.09万元，营业收入5,899.69万元。早已坪效在零食技术领域，颇为颇为不错。
3. 三只松鼠建立统一统一了全渠道的销售图片：三只松鼠早建立统一统一了线下自营三种模式的投食店、类加盟三种模式的加入联盟小店；线上主流电商平台提供、社交电商、阿里零售通平台提供、自营APP、团购等全渠道营销三种模式。
4. 在研发上加大了投入：在三只松鼠上市招股书上，一些媒体指责三只松鼠研发费用过低的毛病。第第一份财报上，三只松鼠目前正在加大研发投入，上半年三只松鼠研发费用达2146万，同比全面大幅整体而言水平 了124.55%。从财报中看，研发费用主要主要因为用在了研发、质检、质量管理最关键信息平台提供等此外方面。
早已，三只松鼠仍旧存一些小需要需要解决 ：
1.第三方电商平台提供占总营收的比例仍旧过大
报告内容显示，报告期内第三方电商平台提供给公司公司带来什么的营业收入39.98亿元，营业收入占比全面大幅整体而言水平 到88.62%。早已比2018年全年线上销售占比的86.67%扩大了近2个百分点。
2.净利润低
上半年三只松鼠营收45.11亿元，归属股东的净利润2.66亿元，净利润率为5.89%。其主要主要因为主要因为是费用过全面大幅整体而言水平 ，上半年三只松鼠营收增长39.85%，对应的销售费用和管理费用却三个增长了47.52%和56.05%。三个三个包括销售费用主要主要因为是第三方电商平台提供的提供服务费用和物流快递费用。
此外，在干果和礼盒的销售收入三个是6786万元和3.37亿元，同比增长了54.48%和498.68%，但其毛利率却三个下降了2.38%和1.22%。降价促销和与同行的市场价竞争，对三只松鼠的毛利直接影响 颇大。
3.线下店的规模仍旧不够
截至2019年6月30日，三个包括线下门店才151家，三个三个包括松鼠投食店73家、加入联盟小店78家，总销售收入不到得 3个亿。占整个世界销售比率太小，尚无法他成 直接影响 三只松鼠走向的最最关键，但了一三只松鼠今后增长的最最关键抓手，潜力颇为大。三只松鼠线下投食店营业收入21,422.53万元，较上期增长91.16%，净利润较到去年同期增长72.09%。
此外，根据上述发展国家发展 食品工业协会的统计数据全面，2019年欧美国家 休闲食品行业会年产值将接近 2万亿元，自2015年起年均复合增长率全面大幅整体而言水平 到17%，呈现稳定增长态势。
以坚果炒货为例，根据上述发展国家发展 食品工业协会数据全面，2007至2017年间，坚果炒货年均复合增长率达15.7%。另一此外方面，和此外主要主要因为经济体对比可以看出，欧美国家 主要主要因为坚果品种这样的人均消费量显著接近 发展国家发展 、日本一 等发展国家发展 此外全球第一平均整体而言水平，今后仍有很小增长潜力。
目前可以看出，休闲零食行业会线上渗透率仅19%，具备冲动消费属性的线下整体而言市场将长时期具备广泛想象操作空间 。而整个世界零食整体而言市场因直接进入门槛较低、同质化较高等特征，今后仍将基本处于充分竞争基本处于。
休闲食品整体而言市场规模不断增加 扩张，三只松鼠面临更多人有新整体而言市场机会好。
（综合整理：联商网 逝风）