特斯拉承诺至多回购百亿美元股票 有那么多现金吗？
特斯拉首席执行官埃隆·马斯克周三公布了第三季度财报，称该公司将花费50亿至100亿美元回购自己的股票，同时在市值方面超过苹果。问题在于特斯拉是否拥有与苹果一样多的现金，特斯拉的股价今年迄今已下跌45%，周二收于每股222.04美元。如果它像苹果的iPhone一样主宰了整个行业，那么价格看起来很有吸引力。然而，第三季度业绩的问题表明，对特斯拉汽车的需求可能会减弱。只有当特斯拉赶上苹果的梦想成为现实时，将现金返还给股东才有意义。周三，特斯拉公布第三季度收入超过210亿美元，比去年同期增长56%。即使在价格上涨之后，该公司仍将向客户交付的数量增加了42%。马斯克表示，特斯拉可以保持至少50%的年交付增长率，直到2030年达到2000万辆。在上个季度供应链驱动的放缓威胁到产量和交付增长后，特斯拉似乎正在步入正轨。特斯拉17%的营业利润率超过了竞争对手福特和通用汽车，后者的电动汽车业务利润率较低。特斯拉的汽车与苹果的iPhone相似Counterpoint Research的数据显示，苹果占据了智能手机行业的大部分利润，预计特斯拉将在电动汽车行业取得类似的成功。分析师认为，就像苹果一样，特斯拉可能会击败怀疑论者，至少更接近2030年的目标。假设我们能够做到这一点，我们预计每辆车的收入约为45，000美元，同时核心业务的营业利润率保持在15%。如果将由此产生的营业利润与福特的市盈率进行比较，并以10%的折扣率计算，特斯拉的股价应该为249美元，略高于周三收盘价。从这个意义上讲，特斯拉7000亿美元的估值是合理的，但有一个值得关注的问题。特斯拉第三季度的交付量比该季度的产量低6%，这是有史以来绝对值的最大差异。该公司将交通困难归咎于运输困难，但令人担忧的是，这似乎也是需求增长疲软的迹象。2013年，苹果面临着类似的挑战：利润和增长萎缩。大卫·艾因霍恩和卡尔·伊坎等投资者要求苹果利用现金储备回购低迷的股票，这场赌博得到了回报。随着股价下跌，特斯拉也感受到了同样的压力。但在2013年初，苹果持有1370亿美元的现金和证券，而特斯拉持有210亿美元。特斯拉的现金需求也很大，今年的资本支出相当于其现金储备的34%左右，而苹果仅为6%。特斯拉报告称，2022年第三季度的收入超过214亿美元，比去年同期增长56%，略低于分析师预期的219亿美元。特斯拉交付了343，830辆汽车，比去年同期增长了42%，但仍比产量低6%。马斯克通过制造汽车证明了他无可置疑的能力。然而，就股息而言，现阶段返还给股东的风险仍然很大。（资料来源：网易科技）